Posted on: มิถุนายน 30, 2022 Posted by: Carter Simmmons Comments: 0

Crown Resorts ตกต่ำมากในต่างประเทศ บริษัทหลักทรัพย์เอกชนมักมีชื่อเสียงในการซื้อ “สินทรัพย์ด้อยคุณภาพ” ในราคาที่ต่อรองได้ บีบเงินสดออกจากพวกเขาให้ได้มากที่สุดในขณะที่ทำให้พวกเขาดูมีกำไรมากที่สุด จากนั้นขายออกไปเพื่อผลกำไรมหาศาล

แต่การควบรวมกิจการของ Crown Resorts ผู้ให้บริการคาสิโนที่น่าอับอายของออสเตรเลียโดยกลุ่มบริษัท Blackstone Group อาจเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับผู้ถือหุ้นของ Crown รัฐบาลที่ได้รับประโยชน์จากรายได้จากการพนัน และชุมชนที่ได้รับผลกระทบจากปัญหาการพนันจาก คนที่ประสบการณ์จริง

Crown Resorts ในต่างประเทศ

คณะกรรมการของ Crown Resorts ได้แนะนำข้อเสนอ A $ 9 พันล้านดอลลาร์ของ Blackstone สำหรับการเป็นเจ้าของทั้งหมด ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากคณะกรรมการตรวจสอบการลงทุนต่างประเทศของรัฐบาลกลางและหน่วยงานกำกับดูแลการเล่นเกมของรัฐในนิวเซาธ์เวลส์ วิกตอเรีย และเวสเทิร์นออสเตรเลีย

ความลึกทางจริยธรรมและศีลธรรมที่น่าอัศจรรย์ทำให้ Crown มุ่งมั่นในการแสวงหาผลกำไรหมายความว่านี่อาจเป็นหนึ่งในโอกาสที่หายากที่วิศวกรรมทางการเงินและ (โดยเฉพาะอย่างยิ่ง) ที่ไม่ใช่ทางการเงินของไพรเวทอิควิตี้นำไปสู่ผลลัพธ์ที่เป็นบวกสุทธิสำหรับชุมชนในวงกว้าง

ข้อตกลงไพรเวทอิควิตี้ที่ไม่ธรรมดา
บริษัทหลักทรัพย์เอกชนระดมเงินจากนักลงทุนเอกชนเพื่อซื้อธุรกิจที่มีมูลค่าต่ำและมักจะมีปัญหาเพื่อรักษาสุขภาพในเชิงพาณิชย์ก่อนที่จะออกจากผลกำไร

ความเป็นเจ้าของส่วนตัวสามารถเป็นประโยชน์สำหรับบริษัทที่ประสบปัญหา เนื่องจากเป็นการขจัดกฎระเบียบและสิ่งรบกวนอื่นๆ ที่มาจากการเป็นบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หมายความว่าฝ่ายบริหารสามารถตัดสินใจได้โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของราคาหุ้นในระยะสั้น เป็นต้น

การเข้าซื้อกิจการ Crown Resorts ของ Blackstone ไม่ใช่การทำธุรกรรมของไพรเวทอิควิตี้ทั่วไป ปัญหาของคราวน์เกิดขึ้นจากศีลธรรม ไม่ใช่การเงิน การล้มละลาย

โดยไม่คำนึงถึงผลกระทบของการระบาดใหญ่ต่อผลกำไรของคาสิโน – โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสูญเสียลูกกลิ้งสูงจากต่างประเทศ – Crown ได้รับผลกำไรอย่างต่อเนื่อง แต่ใบอนุญาตในการทำกำไรต่อไปนั้นอยู่ภายใต้ระบบคลาวด์

คณะกรรมการสอบสวนของ NSW (นำโดยอดีตผู้พิพากษาศาลฎีกาของรัฐ NSW Patricia Bergin) และคณะกรรมาธิการแห่งราชวงศ์วิคตอเรีย (นำโดยอดีตผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลาง Ray Finkelstein) พบว่า Crown ไม่เหมาะที่จะถือใบอนุญาตคาสิโนซิดนีย์และเมลเบิร์น ค่าคอมมิชชั่นของราชวงศ์เวสเทิร์นออสเตรเลียเกี่ยวกับความเหมาะสมของบริษัทในการถือใบอนุญาตคาสิโนในเพิร์ธอยู่ระหว่างดำเนินการ

ผิดกฎหมาย ไม่ซื่อสัตย์ ไร้จริยธรรม แสวงประโยชน์
Crown Resorts ตกต่ำมากในต่างประเทศ รายงานสุดท้ายของคณะกรรมาธิการแห่งราชวงศ์วิกตอเรียระบุว่าผู้บริหารของ Crown Melbourne นั้นน่าอับอายและการปฏิบัติที่ผิดกฎหมาย ไม่ซื่อสัตย์ ผิดจรรยาบรรณ และแสวงประโยชน์ต่างๆ

มันประณามผู้บริหารระดับสูงที่ “ไม่แยแสต่อภาระผูกพันทางจริยธรรม คุณธรรม และบางครั้งทางกฎหมาย” และคณะกรรมการที่ล้มเหลวในความรับผิดชอบหลักเพื่อให้แน่ใจว่าบริษัท “ปฏิบัติตามภาระผูกพันทางกฎหมายและข้อบังคับ”

ลำดับความสำคัญของ Blackstone คือการซ่อมแซมความไม่เพียงพอของกฎระเบียบต่างๆ ของ Crown และชื่อเสียงที่เสื่อมเสียอย่างสุดซึ้ง ให้พ้นจากสายตาของผู้ถือหุ้น สื่อ และนักวิเคราะห์ธนาคารเพื่อการลงทุน

โอกาสหายาก แต่เพราะมี ระบบที่รวดเร็วมุ่งเน้นไปที่สมาชิกวัยรุ่น ที่ไว้ใจได้
สำหรับ Blackstone แล้ว Crown Resorts เป็นโอกาสที่หายาก กระแสเงินสดของคาสิโนเป็นสิ่งที่ไม่อาจต้านทานได้สำหรับนักลงทุนภาคเอกชนที่มีเลเวอเรจสูง งบดุลของ บริษัท คาสิโนที่ถูกครอบงำด้วยทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์อันมีค่าก็เป็นบัตรจั่ว

Crown Resorts ตกต่ำมากในต่างประเทศ

Blackstone มีประสบการณ์มากมายในโรงแรมและคาสิโน “พลิกกลับ”

ตัวอย่างเช่น ได้เข้าครอบครองอาณาจักรโรงแรมฮิลตันในปี 2550 และออกจากตำแหน่ง 11 ปีต่อมา สร้างรายได้ 14 พันล้านดอลลาร์ ปีที่แล้ว ขาย The Cosmopolitan of Las Vegas ในราคา 5.65 พันล้านดอลลาร์เจ็ดปีหลังจากซื้อด้วยเงิน 1.8 พันล้านดอลลาร์ อยู่ในขั้นตอนของการออกจากการลงทุนในบริษัทการพนันของสเปน CIRSAซึ่งดำเนินกิจการคาสิโนและร้านพนันทั่วสเปนและละตินอเมริกา

ในขณะเดียวกันผู้ถือหุ้นของ Crown Resorts อยู่เหนือถังกำกับดูแล

ใบอนุญาตของบริษัทในการดำเนินการคาสิโน Barangaroo ใหม่ล่าสุดถูกระงับ ใบอนุญาตของรัฐวิกตอเรียอยู่ในระหว่างทดลองงาน โดยมีข้อกำหนดให้ Packer ลดสัดส่วนการถือหุ้น 37% (ผ่านบริษัท Consolidated Press Holdings) เป็น 5%

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป
ชุดไพรเวทอิควิตี้ช่วยบริษัทที่ประสบปัญหาโดยการอัดฉีดเงินที่จำเป็นเพื่อพลิกสถานการณ์และให้ความเชี่ยวชาญด้านการจัดการที่ เราอยากให้ลูกค้าของเรามีความสุขมากยิ่งขึ้น

Crown ไม่ต้องการเงิน ดังนั้นบทบาทหลักของ Blackstone คือการฟื้นฟูแบรนด์และข้อมูลประจำตัวขององค์กรด้วยหน่วยงานกำกับดูแล และด้วยเหตุนี้ ชุมชนการลงทุน

จากนั้นสามารถคาดหวังได้หลังจากช่วงที่สุภาพเพื่อขาย Crown ให้กับผู้ประกอบการคาสิโนระดับโลกผ่านการขายการค้าหรือให้กับนักลงทุนสาธารณะผ่านการ refloat ในตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย

หนึ่งในการวิพากษ์วิจารณ์ที่มักเกิดขึ้นกับบริษัทไพรเวทอิควิตี้เช่น Blackstone ก็คือพวกเขาลดภาระภาษีของตนอย่างจริงจัง (แต่ถูกกฎหมาย) ในกรณีของคาสิโน ภาระหน้าที่ทางภาษีควรหลีกเลี่ยงได้ยากขึ้น เนื่องจากมีการคำนวณตามรายได้ที่ได้รับมากกว่าผลกำไรที่รายงาน (ที่กล่าวว่า Victorian Royal Commission พบว่า Crown Resorts หลีกเลี่ยงภาษี 200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทได้ชำระคืนไปแล้ว 61.5 ล้านดอลลาร์)

แต่ตราบใดที่แบล็คสโตนทำตามกฎ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการรักษาปัญหาการพนัน มีโอกาสที่จะสามารถให้บริการผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นในขณะที่ลดคาสิโนที่เป็นอันตรายทางสังคมมักจะไปเยี่ยมชมในชุมชนที่พวกเขาดำเนินการ